近年來，在需求增速放緩和產(chǎn)能高速擴(kuò)張共同作用下，造紙行業(yè)面臨持續(xù)的產(chǎn)能過剩壓力，行業(yè)景氣度及整體盈利水平低位運行。而生活用紙作為相對獨立的細(xì)分市場，其經(jīng)營業(yè)績在造紙各細(xì)分子行業(yè)中一枝獨秀。不過，隨著主流企業(yè)大幅擴(kuò)張，行業(yè)經(jīng)營壓力也在逐漸加大。
生活用紙行業(yè)，之所以在造紙各細(xì)分子行業(yè)中一枝獨秀，究其原因一方面是由于中國生活用紙?zhí)幱谄占半A段，需求的剛性增長有效消化了主流企業(yè)的新增產(chǎn)能；同時，渠道、品牌等區(qū)別于常規(guī)大宗紙品的特殊競爭壁壘一定程度上緩和了非主流企業(yè)新增產(chǎn)能對核心市場的沖擊。二者共同作用，對近年細(xì)分市場整體供求狀況及利潤率構(gòu)成支撐。
生活用紙與消費者日常生活聯(lián)系緊密，具有一定的需求剛性。近年來，生活用紙消費量呈現(xiàn)較快增長趨勢，1991年至2010年，我國生活用紙消費量年均增速約為10.30%；2011年至2012年，我國生活用紙消費量同比增速保持在12%左右。由于生活用紙具有消費品屬性，品牌與渠道對紙品的銷售十分重要，而這兩者的建立需要時間積累。主流企業(yè)憑借渠道和品牌方面形成先發(fā)優(yōu)勢阻礙了新進(jìn)入者和非主流廠商的新增產(chǎn)能進(jìn)入生活用紙市場，從而減緩了行業(yè)供給過剩的壓力。但2013年以來，隨著主流企業(yè)的進(jìn)一步大幅擴(kuò)張，行業(yè)整體經(jīng)營壓力亦顯著加大。
從需求端看，我國東部地區(qū)人均生活用紙消費量已經(jīng)接近其成熟消費量，區(qū)域后續(xù)需求增速或?qū)②吘彛欢形鞑康貐^(qū)由于消費基數(shù)較低以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，短期內(nèi)生活用紙消費量仍有望保持較高的增速。但由于受地理位置、人口分布及經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境等多方面因素的制約，中西部地區(qū)生活用紙消費量對行業(yè)需求增速貢獻(xiàn)有限，生活用紙行業(yè)需求增速或?qū)②吘?。供給方面，在主流企業(yè)擴(kuò)張的推動下，行業(yè)短期內(nèi)或?qū)⑦M(jìn)入產(chǎn)能投放密集期，產(chǎn)能過剩矛盾加劇，行業(yè)競爭日益激烈，紙種價格回落壓力上升，企業(yè)盈利空間受到擠壓。
短期內(nèi)，第一梯隊企業(yè)憑借其在產(chǎn)能、渠道和品牌等方面的優(yōu)勢，較中小企業(yè)更具抗風(fēng)險能力。在行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾凸顯的背景下，其與中小企業(yè)的經(jīng)營狀況分化或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。
恒安國際集團(tuán)有限公司、維達(dá)國際控股有限公司、 中順潔柔紙業(yè)股份有限公司以及金紅葉紙業(yè)集團(tuán)位于生活用紙行業(yè)第一梯隊，上述四家企業(yè)的品牌已具有全國知名度。未來三年內(nèi)，第一梯隊企業(yè)均有擴(kuò)產(chǎn)計劃，并且后續(xù)新增產(chǎn)能規(guī)模較大，仍將保持行業(yè)地位。生活用紙企業(yè)具有較強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)，受益于規(guī)模優(yōu)勢，第一梯隊企業(yè)更具對紙品價格下降的承受力。
目前，第一梯隊企業(yè)的銷售渠道基本已經(jīng)實現(xiàn)全國布局，有利于平抑區(qū)域性紙品需求增速的不同對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績造成的沖擊。由于異地拓展渠道成本高昂且中小企業(yè)產(chǎn)能布局較難實現(xiàn)與之同步，中小企業(yè)的渠道資源多集中于一個或幾個地區(qū)，在銷售成本等方面將較第一梯隊企業(yè)承受更大壓力。
由于生活用紙與工業(yè)用紙在屬性及銷售方式上的差異，新進(jìn)入者在該領(lǐng)域建立相關(guān)品牌和渠道需投入大額資金及較高的時間成本，從而在與現(xiàn)有生活用紙企業(yè)的競爭中處于不利地位。短期內(nèi)，工業(yè)用紙企業(yè)難以通過進(jìn)入生活用紙領(lǐng)域改善自身盈利狀況。
